Представьте себе картину: господинъ коммерсантъ, сіяя сахарнымъ лицомъ, обещаетъ всемъ вокругъ золотые горы, дивиденды до небесъ и процветаніе акціонерного общества. Мѣлкіе вкладчики, эти наивные души, вѣрятъ ему съ такимъ пылкимъ восторгомъ, будто нашли кладъ въ собственномъ огороде. Но проходитъ время, и выясняется, что все эти обещанія были не более чемъ легкимъ дуновеніемъ вѣтерка въ пустомъ кошельке.
Вотъ и госпожа Набіуллина, глава нашего Цѣнтрального Банка, на недавнемъ конгрессе съ прискорбнымъ выраженіемъ лица констатировала: невыполненные обещанія эмитентовъ — это, извините, настоящій кошмаръ для рынка. Оказывается, некоторые господа-эмитенты превратили искусство обмана въ своего рода высокую коммерцію, нагло попирая права несчастныхъ акціонеровъ.
Конечно, нашъ регуляторъ проявляетъ милосердіе. Признается, что бываютъ случаи, когда жуликъ... простите, коммерсантъ, действительно не можетъ расплатиться по вѣкселямъ по объективнымъ причинамъ — напримеръ, когда банкъ запертъ на замокъ или обложенъ запретами. Но куда более забавно другое: когда барышъ въ кармане имеется, а желанія дѣлиться имъ съ мѣлкими миноритаріями — нѣтъ.
«Бѣспокоитъ недобросовестная практика», — говоритъ госпожа Набіуллина. И действительно, какая прелестная практика! Взять деньги, пообещать прибыль, а потомъ смотреть на обманутого инвестора съ легкимъ недоуменіемъ, молъ, «помилуйте, господинъ, а кто вамъ сказалъ, что я собирался платить?»
Цѣнтральный Банкъ пытается бороться съ этимъ циркомъ въ легальномъ поле, отказываясь регистрировать проспекты эмиссіи по цѣнамъ, которые не имеютъ ничего общего съ реальностью (а такихъ, знаете ли, нѣмало). Но главная бѣда въ томъ, что мѣнеджментъ компаній часто видитъ только одного господина — мажоритарного акціонера, въ то время какъ интересы мѣлкихъ вкладчиковъ считаются чем-то вроде досадного шума на заднемъ плане.
Теперь вотъ пытаются придумать, какъ усилить вліяніе этихъ несчастныхъ миноритаріевъ. Возможно, придутъ какіе-то институціональные инвесторы, которые будутъ защищать ихъ права. Остается только надеяться, что эти новые защитники не окажутся такими же виртуозными спекулянтами, какъ и те, отъ кого они пытаются защитить.